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锂电产能3年欲扩4倍 海四达募资2亿转型叩问

2018-01-08 09:51 网络整理

从镍电池意欲转型扩产锂电池,对于做了多年镍电池生产的江苏海四达电源股份有限公司(下称海四达)来说,转型之路的难度或许要超过其想象。

据中国证监会网站信息,主板发审委定于3月7日审核海四达首发申请,其拟发行2200万股,募资为22581万元投向“年产3700万Ah锂离子电池及其管理系统技改项目”。

而招股书显示,海四达目前锂电池产能仅有900万Ah,这也就意味着其募投项目产能达到后,将是其目前产能的逾4倍。而西南证券研究数据显示,锂电池在电动工具电池市场的渗透率2012年将达到69%,但增速仅约为8%。其扩张逾4倍的募投项目产能如何消化成为市场关注的重点。

转型之问

招股书显示,海四达自1994年设立以来,一直从事二次化学电池的研发、生产、销售,主要产品为镉镍、氢镍、锂离子等小型二次电池,以及电池极板、电源管理系统等。

海四达现有动力型锂电池年生产能力900万Ah,镍系电池及极板年生产能力逾1亿Ah。而其中,镉镍电池对其业绩贡献非常之大。

2009年、2010年、2011年,海四达电源的镉镍电池销售收入分别为10931.42万元、17513.81 万元、18379.41 万元,占主营业务收入比重分别为53.07%、60.65%、52.50%。另外,2009年、2010年和2011年,海四达的镉镍电池贡献毛利占当期综合毛利的比例分别为42.05%、53.60%和47.19%

而从目前的发展趋势来看,镉镍电池存在被氢镍电池和锂电池替代风险。因此,海四达近年开始发展动力锂离子电池。其招股书显示,锂电池于2008年第3季度开始批量投产,并于2010年11月达到800万Ah产能,2011年底达到900万Ah产能。

而此次募资22581万元,亦是投向“年产3700万Ah锂离子电池及管理系统技改项目。

一向主营为镍电池的海四达,要成为锂电池生产商,能否顺利转型?

一位券商新能源研究员告诉记者,这种转型难度颇大。“镉镍电池与锂电池从原材料到生产工艺、再到下游客户群都存在较大差异。四海达电源的主要产品如今还是镉镍电池,下游客户主要是生产电动工具的,锂电池虽然也存在电动工具的客户,但锂电池的主要应用目前还是在手机、笔记本电脑,以及新能源汽车上面。”

但海四达认为在电动工具和消防应急照明领域,镉镍电池将继续受到来自氢镍电池和锂离子电池的替代冲击,而公司的电动工具用锂电池的生产技术处于行业先进水平,并有部分技术和产品填补国内空白。

但上述研究员认为,由于镉镍电池具备优良的大电流放电性能、较好的高、低温放电性能和显著的成本优势,仍将在较长时期内占据电动工具等市场主要份额。

除了市场担忧外,镉镍电池和锂电池的技术是海四达需要面对的挑战。

资料显示,锂电池以炭材料(石墨)为负极,以含锂的化合物作正极;镍镉电池正极由氧化镍粉和石墨粉等活性物质组成,负极由氧化镉粉和氧化铁粉的活性物质组成。

“锂电池比较娇气,过放电或过充电都会造成永久损坏,因而需要加装保护电路板,并且时隔半年左右需要充放电维护一次,因此对生产工艺要求较高,需要专业的技术人才。”上述研究员告诉记者,和锂电池不同,镍镉电池可耐过充电或过放电,操作简单方便,长时间的放置下也不会使性能劣化,当充完电后即可恢复原来的特性,“海四达虽然在近几年加大了锂电池的生产,但是否有足够研发锂电池的专业人才,尚是疑问。”

产能消化存疑

海四达招股书显示,募投项目主要是对锂离子电池进行技术改造,项目建设期为2年10个月,将新增锂离子电池产能3700万Ah 以及与其中50%产能相匹配的电源管理系统。

具体生产计划是,电动工具用锂离子电池2590万Ah/年,占比70%;电动汽车、新能源储能及其它领域用锂离子电池740万Ah/年,占比20%;军用锂离子电池370万Ah/年,占比10%;同以上50%电池与电池组相匹配的管理系统(BMS),计280万套/年。

从上可以看出,其募投项目主要还是打算生产电动工具用的锂电池。

但招股书显示,海四达2009年至2011年锂电池的产销率分别为84.51%、100%和95.49%,并没有出现供不应求的局面。

从目前900万Ah产能扩张到3700万Ah产能,海四达如何消化超出4倍的扩张产能呢?

招股书显示,海四达消化新增产能的招数是稳定现有客户、多参加五金工具展、增加二至三家整车厂商、加大与国网电科院的合作、扩大军用锂离子电池销量以及在其他领域寻找新客户。

截至2012年1月20日,海四达先后与上海普泰、无锡新菊、KamTong等多家企业签订了全年供货的锂离子电池意向性采购合同,金额合计9970.50万元。

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